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汇率风险对冲成本昂贵 8月外资继续加码人平易近

八卦 admin

8月人平易近币汇率下跌逾3%,未能阻挠海外成本继续加仓人平易近币债券的热忱。 9月2日,全国银行间同业拆借中间宣布最新数据显示,8月境外机构投资者在发明6241亿元人平易近币债

  8月人平易近币汇率下跌逾3%,未能阻挠海外成本继续加仓人平易近币债券的热忱。

  9月2日,全国银行间同业拆借中间宣布最新数据显示,8月境外机构投资者在发明6241亿元人平易近币债券生意量同时,净买入699亿元人平易近币债券。

  “这确实出乎很多金融机构的预料。”一名华尔街对冲基金经理向记者剖析说。以往只需人平易近币汇率出现较大年夜幅度下跌,海外成本都邑顾忌汇率风险对冲操作成本骤增而暂缓加仓人平易近币债券措施。

  多位外汇生意员泄漏,这眼前,一方面是8月以来中资银行在远期美元/人平易近币掉落期市场卖出美元头寸,令一年期美元/人平易近币掉落期生意点数保持在低位,直接压低了汇率风险对冲操作成本;另外一方面是8月中美利差继续扩大至约156个基点,加上贸易形势趋紧令全球经济阑珊担心升温,驱动愈来愈多海外投资机构争相加仓收益率相对更高且平安性不低的人平易近币国债避险。

  “究竟,在一致高信用评级国债里,人平易近币国债是极少数收益率仍能超越3%的投资种类。”一名海外投资机构亚太区生意主管直言,今朝他们正思考将5%的欧洲日本债券持仓转成人平易近币国债。

  记者多方了解到,随着全球经济阑珊压力加大年夜,欧美投资机构弃股投债的生意计谋也感染到人平易近币资产设备范围。

  上述海外投资机构亚太区生意主管同时表现,很多欧美对冲基金与大年夜型资管机构在加码人平易近币债券同时并未降低A股投资额度,因为他们认为中国经济基本面波动增加与较高的GDP增速,足以给A股带来可不美观的投资报答。

  汇率风险对冲操作成本“意外”走低

  “没想到8月人平易近币汇率破7后,海外机构对人平易近币债券的追捧热忱还那么高。”一名华尔街对冲基金经理向记者慨叹说。在8月初人平易近币汇率快速跌破7整数关隘时代,他担心汇率风险对冲操作成本下跌,因此暂缓了加仓人平易近币债券措施。

  现在,他对此颇感悔恨——本来他计划在收益率3.16%左近买入10年期人平易近币国债,现在收益率跌至3.077%,令他白白“损掉”了至少8个基点的套利收益。

  记者多方了解到,8月海外成本之所以“逆势”加仓人平易近币债券,一方面是8月贸易形势趋紧与全球经济阑珊担心升温令少量成本涌入债券市场避险,而人平易近币国债相对较高的收益率与投资平安性,无疑是他们加仓债券类资产的首选种类之一;另外一方面他们突然发明汇率风险对冲操作成本不涨反跌,也没有了“后顾之忧”。

  数据显示,固然8月汇率下跌令一年期美元/人平易近币掉落期生意点数有所上升,但截至今朝,相干掉落期点数所对应的人平易近币国债收益率消耗值约在31.3个基点,低于5-6月逾50个基点。

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